软件分享“西南互娱可以开挂吗”开挂(透视)辅助神器

【无需打开直接搜索照片中;操作使用教程:
软件分享“西南互娱可以开挂吗 ”开挂(透视)辅助神器
1 、界面简单 ，没有任何广告弹出
，只有一个编辑框。

2
、没有风险，里面的黑科技 ，一键就能快速透明 。

3、上手简单
，内置详细流程视频教学，新手小白可以快速上手
。

4 、体积小 ，不占用任何手机内存，运行流畅。

系统规律输赢开挂技巧教程详细了解请添加《》(加我们微)

1
、用户打开应用后不用登录就可以直接使用
，点击挂所指区域

2、然后输入自己想要有的挂进行辅助开挂功能

3 、返回就可以看到效果了，辅助就可以开挂出去了
麻将外卦神器通用版

1、一款绝对能够让你火爆辅助神器app ，可以将插件进行任意的修改;

2
、辅助的首页看起来可能会比较low
，填完方法生成后的技巧就和教程一样;

3、辅助是可以任由你去攻略的，想要达到真实的效果可以换上自己的微乐江苏麻将开挂神器挂 。

辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧详细了解请咨询客服

1 、操作简单 ，容易上手;

2
、效果必胜
，一键必赢;

软件介绍:
1.99%防封号效果,但本店保证不被封号.2.此款软件使用过程中,放在后台,既有效果.3.软件使用中,软件岀现退岀后台,重新点击启动运行.4遇到以下情况:游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障 、政/府查封/监/管等原因,导致后期软件无法使用的.

收费软件,非诚勿扰 .正版辅助拒绝试用!

本公司谨重许诺!假一赔十!无效赔十倍!十天包换!一个月包退,安装即可.

【央视新闻客户端】

新浪财经“酒价内参
”重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握

　　界面新闻记者 | 陶知闲

　　2025 年，白酒行业遭遇了近十年来最严峻的市场调整 ，营收
、利润与回款三大核心指标同步承压
，板块估值跌至历史低位
。截至12月28日，中证申万白酒指数年内下跌13.71% ，18家上市酒企中仅3家股价飘红 —— 金种子酒（600199.SH）以26%跌幅位居跌幅榜首位
，水井坊（600799.SH）紧随其后，跌幅达 25.67%。

　　在沪深300年内大涨18.36%的背景下 ，曾是业绩股 “扛把子” 的白酒行业持续深陷低迷 。历经连续五年下跌后，2026年白酒股能否困境反转？行业何时能走出调整泥潭？

　　企业煎熬期集中显现

　　“2025年绝对是白酒行业的 ‘ 渡劫之年 ’
，多项核心指标都创下了阶段性新低。 ” 长期跟踪食品饮料行业的券商分析师李明宇在接受采访时直言
。

　　数据显示，2025年前三季度白酒板块实现收入 3202亿元 ，同比下降5.83%；净利润1257亿元
，同比下降6.94%，收入及利润增速均大幅跑输食品饮料行业整体水平。单季度表现更显严峻 ，2025年第三季度白酒行业营收、归母净利润 、现金回款同比分别下滑18.4%
、22.2%、26.7%
，单季度收入降幅创下2012年以来的最大值 。

数据来源：Wind 、界面新闻研究部

　　从市场结构看，行业出清速度正在持续加快
。中国酒业协会数据显示 ，2025年上半年国内规上白酒企业数量为887家
，较2024年底减少102家；白酒产业总产量191.6万千升，同比下降 5.8%。盈利端更是雪上加霜 ，2025年上半年规模以上白酒企业亏损比例高达36.1%
，创下历史新高 。“中小酒企正在加速退出市场，行业集中度不断提升 ，现在CR6已经从2014年的55%提升到2024年的86%了
。
” 李明宇补充道。

　　即便是头部酒企也未能独善其身 。2025年第三季度，五粮液（000858.SZ）净利润同比大跌 65.6%
，洋河股份净利润更是下滑158.4%；二线酒企中，今世缘（603369.SH）
、舍得酒业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）和古井贡酒（000596.SZ）净利润分别同比下滑 48.7% 、63.2%、75%和74.6%
。在一众名酒中 ，仅贵州茅台净利润同比保持0.5%的正增长
，其余酒企几乎全军覆没。

　　安徽某大型烟酒经销商王健回忆起2025年的市场时表示：“去年最难的时候，库存每天都在亏 ，货不好卖
，资金链压力大 。” 李明宇也表示：“当前行业处于最艰难的阶段，库存去化和价格调整还在持续 ，2026年将是验证复苏逻辑的关键一年
。从周期角度来看
，上轮行业调整中，股价大幅下跌发生在渠道煎熬期 ，而进入企业煎熬期后
，尽管业绩下滑，但股价已逐步企稳。 ”

　　东北证券在研究报告中也指出：“行业动销层面近两年整体呈负增长 ，国内白酒消费场景萎缩
、有效需求不足，白酒消费呈现出 ‘ 消费理性 + 价格理性 ’ 的双理性时代特征
，而同时酒企通过社会库存的持续累积来维持报表端的增长 。随着渠道资金链的压力越来越大，最终从动销端下滑传递到报表端的下滑。”

　　分价格带来看 ，消费下沉趋势明显
。中酒协《2025中国白酒市场中期研究报告》显示
，2025 年上半年白酒市场经销商、零售商反馈动销最好的前三价格带分别为300-500元 、100-300元
、100元及以下。而渠道利润倒挂情况则集中在高端及次高端，倒挂程度前三的价格带分别为 800-1500元、500-800元 、300-500元 。“高端及次高端渠道的价格压力明显高于大众价格带 ，这也是为什么头部酒企今年日子特别不好过
。
” 李明宇分析道。

　　应对市场变化
，头部酒企采取了不同策略 。“泸州老窖（000568.SZ）今年很早就主动调整，控货挺价 ，所以核心单品国窖的批价下降幅度有限
，现在和普五的差距不断缩小
。” 王健表示，“飞天茅台批价全年都在 ‘ 小步慢跌 ’ ，五粮液上半年为了维持报表端增长
，导致渠道库存积压较高，又叠加飞天批价下行的压力 ，6月份开始批价快速下降，三季度只能加速出清库存。 ”

　　2026 年核心看点一：飞天茅台批价何时企稳？

　　价格是白酒行业的核心风向标
，而飞天茅台的批价走势更是决定行业情绪的关键 。飞天茅台的价格已接近底部，这也是行业看好 2026 年行业价盘修复的核心依据
。

　　2025 年下半年 ，飞天茅台散瓶批价一度跌破 1499 元官方指导价
，引发市场广泛关注。不过随着茅台控量政策的落地，批价快速反弹 ，截至 2025 年末已回升至1570元 。“本轮批价较前期高点回落了接近55%
，这个跌幅已经和上轮行业调整的高点跌幅相当，甚至高于当前主要核心资产的跌幅
。
” 华创证券在研究报告中表示。

　　从供需两端来看 ，飞天茅台的价格支撑逻辑正在逐步形成 。“供给端方面
，未来5年飞天茅台可供销量的年均复合增长率仅 1% 左右，产能已经从 2020-2025年的大幅上升进入平稳阶段 ，供给紧张的长期逻辑没有变。” 多年从事白酒行业的曹云磊分析
，“需求端，随着价格下跌 ，飞天茅台批价占城镇居民月均可支配收入的比重已回落至 35%，这个水平低于2009年的低位
，还接近上一轮调整的最低水位，处于历史低点 ——2009年调整周期时这个比例是37% ，2016年调整周期时是30%
。 ”

　　茅台的控量政策成为价格企稳的重要催化剂。2025年末
，市场传出消息称，茅台生肖酒
、公斤茅台等非标产品或将减量 ，非标产品将采取市场化运作模式
，经销商能做则做、以需定供；同时，未完成的2025年计划外茅台配额停止投放 。“这些政策都是为了稳定市场 ，从根本上解决非标产品价格倒挂扰乱市场的问题
，对批价企稳会起到积极作用
。
” 曹云磊表示。

　　回顾上一轮行业调整，2012至2015年期间 ，茅台供给端的积极改善是批价触底企稳的核心因素
，需求端的改善则进一步催化了批价回升 。

　　2026 年核心看点二：经销商体系调整何时稳定？

　　2025 年，白酒行业经销商规模出现明显收缩 ，成为行业调整的重要缩影
。“2025年上半年，上市酒企（剔除岩石股份）的经销商数量为 5.42 万家
，较 2024 年底减少了1701家，这是 2020 年以来首次出现净减少。” 招商证券食品饮料团队在研报中表示 ，“行业扩张期时
，经销商数量不断增加，但现在行业进入调整期 ，经销商的商业模式受到严峻考验
，价格下行 、库存高企
、现金流紧张，只能进入收缩期 。 ”

　　渠道经销商的盈利状况更是雪上加霜
。以行业头部酒类流通企业华致酒行为例 ，公司2025年前三季度亏损1.99亿元
，创下近十年首亏；而上轮调整周期中，公司仅在2024年出现过1.15亿元的亏损。“我们现在基本是按需进货 ，不留多余库存
，经过大半年的去化，目前库存周转天数已经控制到个把月了 。
”王健告诉界面新闻记者
。

　　为了稳定经销商体系 ，酒企也在加大支持力度。“不少酒企都对渠道商的年度任务配额进行了削减，有些甚至直接降低了出厂价
，就是为了缓解经销商的资金压力和库存压力 。” 曹云磊表示，“经销商体系的稳定是行业复苏的基础 ，只有经销商有信心、有利润
，才能更好地推动产品动销，所以2026年经销商调整何时稳定 ，是观察行业复苏的重要指标。 ”

　　2026 年：磨出来的底部
，复苏信号逐步显现

　　从调整周期来看，白酒行业的筑底进程正在推进
。“对比2013年的行业调整 ，当时三公消费限制后
，行业调整从2013年一季度开始，到2014 年四季度结束 ，历时8个季度。
” 财通证券预计
，“本次行业调整从2024年三季度开始，到 2025年末已经历时6个季度 ，我们预计行业将于 2026年二季度前后触底 。”

　　估值层面，白酒板块已具备明确的安全边际
。截至2025年12月15日
，申万白酒指数对应市盈率为19.05倍，接近2018年低点水平。

数据来源：Wind 、界面新闻研究部

　　机构持仓数据也反映出市场情绪的底部特征 。招商证券数据显示 ，2025年第三季度白酒板块重仓占比已从高点回落10个百分点
，调整幅度超过 2018年；以超配比例统计，2025年第三季度白酒板块超配比例仅为1.0% ，已低于2013年Q1-Q2水平
。“如果剔除重点白酒基金经理的持仓
，第三季度六大白酒重仓比例仅为1.9%，同样达到历史低位 ，接近2013年的水平
，五粮液与山西汾酒（600809.SH）甚至掉出了2025年三季报主动基金前二十大重仓 A 股。 ” 招商证券的分析报告中指出 。机构持仓的低迷，往往也意味着市场情绪已经接近底部
。

　　综合来看 ，2026年白酒行业仍处于调整周期
，但已逐渐步入筑底阶段，股价底先于报表底出现的特征明显。“从过往白酒行业的周期规律来看 ，行业经营环境转暖到市场消费端反馈，往往需要两个季度
，而股价作为行业 ‘ 晴雨表 ’，会比报表修复快两个季度左右 ，终端动销改善与股价修复存在一定同步关系 。” 华泰证券总结道
。

　　个股方面
，五粮液
、山西汾酒、泸州老窖等一线酒企，以及古井贡酒 、迎驾贡酒（603198.SH）区域酒企 ，有望在本轮白酒估值修复行情中
，杀出重围，站稳脚跟。